“后哈西娜时代”的孟加拉国：对华友好，对印紧张？

央行四季度货币政策执行报告提出，后哈华友好合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，引导信贷合理增长、均衡投放。

从年初以来货币政策超出市场预期的操作来看，西娜2024年央行将更加注重主动管理预期，更加注重操作的主动性和前瞻性。腾挪出来的银行信贷规模，时代则可用于满足企业和居民的其他资金需求。

在财政政策扩张程度明显加大的情况下，孟对印货币政策需要配合好财政政策，孟对印同步实施相应力度的扩张，在熨平日常财政收支的影响、支持政府债券集中发行、满足国家重点领域和薄弱环节金融需求、支持设立政策性开发性金融工具等方面发挥更加积极的作用。一方面，加拉紧张调降增量和存量房贷利率、降低首付比例、提高个人住房贷款额度等，有助于更好地满足居民的刚性和改善性购房需求。随后，国对国内中小银行纷纷下调存款利率。

随着准备金率的下调，后哈华友好银行的信贷投放能力得以保持甚至于会进一步扩大，后哈华友好有助于支持国家重点建设项目和薄弱环节，尤其是有能力支持房企的融资需求。中央经济工作会议明确要求，西娜2024年要坚持稳中求进、以进促稳，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策。

时代五是资本市场信心提振亟需流动性支持。

从历史经验看，孟对印资本市场信心恢复需要流动性支持，这主要依靠金融体系。未来债券融资增速有望进一步提升，加拉紧张债券发行有可能继续放量。

国对2025年可能进一步降息200个基点。在近期LPR降息政策出台前，后哈华友好官方媒体曾多次发布前瞻性指引信息，后哈华友好提示LPR利率稳步下行时机已经具备，强调MLF利率按兵不动不会影响LPR利率变化等，最后央行公布的非对称LPR利率降幅甚至还超出市场普遍预期，取得了较好的政策效果。

房地产开发贷的增速可能有所加快，西娜支持房地产市场逐渐企稳。货币政策的预期管理是指央行通过加强与金融机构、时代投资者等金融市场参与方的信息沟通，引导市场预期向政策目标靠拢，从而提高政策效率。

(责任编辑：王传一)